导读：“硬件载体的每一次迭代，本质都是推动人机交互从‘机器适配人’向‘人机相互适配’跃迁，核心在于交互自然度与维度的革新，这一点在游戏业务转型中体现得尤为明显。”刘雨认为，端游、页游时代，用户需通过键盘鼠标执行精准指令，主动适配机器逻辑；手游时代的触屏设备，以手指触控、手势操作实现“直接操作型”交互，大幅降低上手门槛；如今智能硬件进一步打破物理边界，语音、VR设备以及强脑科技智能仿生手、灵宇宙陪伴机器人等产品，实现多模态、三维化乃至虚实融合的交互，最终推动交互向多感官自然融合方向发展。
（文/观察者网 张志峰）
“相较于游戏产品，硬科技领域的技术转化与商业化落地周期往往更为漫长。而一个大模型从诞生到产生收益，可能需要5年以上，而等待一个脑机接口项目的技术成熟更是10年起步。这些看起来不太不相干的赛道频频产生交集，是为了蹭热点，还是筹备转型？”这是大多数初次接触到三七互娱投资版图的大众消费者的第一反应。
近段时间，三七互娱资本市场动作不断。继参投 Lighthouse Founders'Fund L.P. 后，其全资子公司安徽泰运投资管理有限公司宣布，拟以不超过5000万元自有资金，参与投资帝奥微湖杉（嘉兴）股权投资合伙企业（有限合伙）（简称“帝奥微湖杉基金”），加码人工智能产业链布局。
而从公司目前披露的硬科技投资版图来看，其布局已从晶正电子的铌酸锂薄膜到强脑科技的脑机接口，从智谱华章（智谱清言）、月之暗面（Kimi）的大模型到雷鸟创新的XR眼镜，覆盖底层基础算力、光学显示、XR整机、半导体及材料、空间计算引擎、人工智能、新型传感等多个前沿硬核科技赛道。
尽管硬科技投资普遍具有前期回报慢的特性，但公司管理层态度坚定。去年3月，三七互娱董事长李卫伟在16周年庆典上公开提出，“AI不是未来的趋势，而是决胜当下的核心”，强调AI已从“可选项”变为“必选项”。
在三七互娱看来，这种看似“矛盾”的布局背后，恰恰是企业向“科技赋能文娱”方向深化的清晰路径。
有资深行业人士向观察者网解释称，相较于“羊了个羊”这类偶然爆火出圈的现象级产品，游戏大厂更需要的是能够高质量稳定输出、产生稳定收益的“标准化”机制，而广泛投资前沿硬核科技赛道，期待通过“科技赋能文娱”，正是大厂健全这一机制的重要体现。
日前，三七互娱集团投资副总裁刘雨向观察者网详细讲述了投资赋能企业发展的背后逻辑与故事。
三七互娱集团投资副总裁刘雨
表象背后，是行业变革的必然
外界往往认为游戏企业对“短期效益”的敏感度被推至极致，决策周期往往以周为单位。
硬科技投资则呈现出完全相反的特质。
硬科技项目的回报周期往往以“五年”为基本单位，前期需要持续的资金投入，技术突破存在极大不确定性，这与外界对游戏“短平快”盈利逻辑的固有印象形成天然冲突。
以强脑科技为例，这家国内脑机接口领域的独角兽企业，从2015年启动核心技术研发到2022年产品智能仿生手获得美国FDA上市批准耗时7年。
类似的案例在三七互娱投资版图中并非个例：三七互娱投资晶正电子时，这家专精特新“小巨人”已在铌酸锂薄膜领域深耕15年。2015年，晶正电子在全球范围内率先攻克相关工艺难题，打破国外技术垄断，实现了铌酸锂薄膜的量产；如今，公司开发出了直径3-8英寸、300-900纳米厚的铌酸锂晶体薄膜，是业内首家将8英寸铌酸锂晶体制成铌酸锂薄膜的企业，在全世界范围内具有绝对优势。
矛盾的背后，是行业变革的必然。
在行业看来，游戏赛道的竞争已从“创意比拼”进入“技术内卷”阶段，用户对画面精度、交互体验的要求持续提升，传统研发模式的效率瓶颈日益凸显。当一款游戏需要接入实时渲染、AI互动等技术时，企业必须有自己的技术底座，而不是依赖外部供应商的支持。
“三七互娱的投资，从早期围绕游戏泛娱乐的1.0阶段，升级至聚焦硬科技与文娱融合的2.0阶段，最核心的触发因素是信息交互入口的代际升级。”刘雨认为，硬件载体的每一次迭代，本质都是推动人机交互从“机器适配人”向“人机相互适配”跃迁，核心在于交互自然度与维度的革新，这一点在游戏业务转型中体现得尤为明显。
她向观察者网解释称，端游、页游时代，用户需通过键盘鼠标执行精准指令，主动适配机器逻辑；手游时代的触屏设备，以手指触控、手势操作实现“直接操作型”交互，大幅降低上手门槛；如今智能硬件进一步打破物理边界，语音、VR设备以及强脑科技智能仿生手、灵宇宙陪伴机器人等产品，实现多模态、三维化乃至虚实融合的交互，最终推动交互向多感官自然融合方向发展。
基于这一认知，企业从2016年开始，投资方向便不再局限于游戏泛娱乐本身，开始围绕“人机交互入口”与前瞻科技展开单点布局。至2020年，三七互娱更是明确了“科技文娱”战略方向，聚焦“下一代人机交互入口”，探索文娱与科技融合的创新路径以及落地场景，规模布局XR等新型硬件入口，同时向上下游延伸，投资算力、光学显示、XR整机、半导体及材料、空间计算引擎、人工智能、新型传感和AIGC游戏社交平台等领域。
从“单点投资”到“网状协同”的生态闭环
如果将三七互娱的硬科技投资看作零散的“点”，很难理解其战略意图；但当这些“点”被串联成“线”，再编织成“网”，一个相互赋能的生态闭环便清晰呈现。三七互娱将这个闭环概括为“技术研发—场景落地—生态赋能”的正向循环。
第一层闭环是底层技术投资对终端应用的赋能。
刘雨指出，底层技术投资对终端应用的赋能，核心是通过“基础设施升级→关键环节提效→终端价值兑现”的传导链路实现。比如晶正电子的铌酸锂薄膜是光模块的关键核心材料，其具备的高带宽、低损耗特性，能大幅提升光模块的信号传输效率，可以提高GPU集群通信的速率，让算力“跑”得更快、更稳定。而算力是游戏研发与运营的核心支撑，高效算力能为AI大模型辅助内容生成、游戏引擎实时渲染、大规模服务器运维等环节提供保障。
第二层闭环是技术落地场景的“内外协同”。
以大模型的研发为例。2025年7月，三七互娱自研游戏行业大模型“小七大模型”通过国家网信办备案，成为广东省首批合规运营的游戏垂类大模型，其核心优势在于对游戏场景的深度理解。“小七大模型”聚焦游戏研发、用户服务等游戏场景的深度适配，主打“专而精”—— 比如针对游戏剧情生成、营销素材创作等具体需求，进行场景化训练与优化，解决游戏行业的专属痛点。而智谱华章、月之暗面等投资标的，核心优势是通用基础大模型的技术沉淀，覆盖通用语义理解、多模态生成、底层算法优化等“宽而广”的基础能力，主打“全而强”，为垂类模型研发提供底层技术支撑。
更重要的是，这种协同形成了“技术反哺”的良性循环，基于通用基础大模型的技术沉淀以及应用能与文娱、游戏场景的协同，自研体系会根据需求进行深度链接，并有机融合，取长补短。
第三层闭环是交互场景的生态赋能。
下一代人机交互的核心趋势是“无感体验”，XR和脑机接口被视为实现这一目标的关键入口。三七互娱投资交互硬件的核心逻辑是，为游戏内容匹配优质载体，同时以游戏场景验证硬件的商业价值，实现双向赋能、价值共创。
这种“硬件 内容”的协同模式，在雷鸟创新和影目科技身上得到了充分体现。
近年来，AI眼镜市场迈入规模化增长新阶段。据IDC数据显示，2025年上半年全球智能眼镜出货量达406.5万台，同比增长64.2%。2025年“双十一”更是成为AI眼镜行业的“年终大考”，天猫平台智能眼镜品类成交额同比大涨2500%，京东平台数据也显示AI眼镜成交量同比涨10倍。而三七互娱投资的雷鸟创新成交同比增长超80%，在京东、天猫、抖音等主流电商平台总销量位列XR行业销量第一。影目科技也凭借出色的产品力与体验，在京东平台的各类排行榜中都名列前茅，同时也成为智能眼镜热卖榜里唯一有两款产品排名前五的品牌。
销量狂飙的背后，是三七互娱卡位下一代智能终端的前瞻布局。
这种生态化打法，既为交互硬件提供了核心内容支撑以及落地场景拓展，也让三七互娱的游戏业务突破传统场景限制，打开从娱乐体验到产业赋能的全新增长空间。
脑机接口的落地则更具突破性。三七互娱将自研的孤独症辅助训练游戏《星星生活乐园》与华南脑控的脑机头环结合，用更有趣、更沉浸的方式提升辅助训练效果。游戏场景为脑机接口技术提供了商业化落地的载体，而脑机接口技术也为游戏拓展了新的价值领域，这种跨界融合已成为硬科技商业化的重要路径之一。
不止于短期赋能，更是长期主义
“我们理想中的生态协同，是通过生态联动实现两大突破。”刘雨表示，一是生产力工具创新，用 AI 等技术提升内容生产与交互效率；二是重构内容生产与交互范式，最终达成“数字与现实深度融合”的体验，就像《头号玩家》呈现的沉浸式场景，让用户获得更沉浸、更个性、更便捷的数字服务。
长远来看，这种协同会推动数字技术渗透到娱乐、社交、消费、医疗、教育等全场景。人们通过轻量化穿戴设备随时进入虚拟空间，借助大模型等AI工具定制个性化内容，用虚拟身份打通多平台，真正实现“数字生活与现实生活的无缝衔接”。
但针对外界对硬科技赛道投资普遍存在的“赌未来”质疑，在三七互娱看来，每一笔硬科技投资都设有明确的价值落脚点。
在其投资逻辑中，硬科技布局绝非脱离主业的冒险，而是“以游戏主业为核心，以跨产业协同网络延伸”的长期主义。
技术提质增效是硬科技反哺主业的直接体现。
行业人士指出，游戏的核心竞争力在于“提质增效”，而AI技术的应用正成为行业升级的关键。
公开资料显示，依托大模型的强大生成能力，三七互娱单季度可产出超50万张2D美术素材，提效幅度超过80%；AI音视频生成条数单季度突破1万条，极大缩短了内容制作周期；AI代码已覆盖四大场景，准确率达80%，节约人力30%。
其次，当游戏赛道进入存量竞争，科技推动游戏跨界融合所带来的场景创新，正为行业打开新的增长空间。
典型如与宸境科技自2022年起建立投资与战略合作关系，双方已在“非遗广州红，邂逅元宇宙”“黄山非遗营地”等多个“文旅 ”项目中进行场景跨界落地验证。再如上文提到的自研孤独症辅助训练游戏《星星生活乐园》接入华南脑控的脑机接口头环，通过脑电信号进行交互训练成效显著，形成独特的“公益 商业”新探索。
刘雨指出，上述“文娱场景直接赋能型”项目能够短期内与三七互娱的主业形成协同，快速提升游戏业务的体验和竞争力，而“底层技术布局型”项目虽然短期内难以看到直接的效益，但由于其应用场景广泛，具有长期的战略价值，能够为公司的长远发展提供技术支撑，完善公司的科技生态布局。
此外，在基本上完成对应赛道布局前提下，三七互娱也会同步考虑适时作出退出的选择，以平衡整体投资项目池，保持持续“活水”的状态。
值得一提的是，三七互娱在新兴赛道投资方面颇为谨慎。刘雨强调，包括量子计算（华翊量子）、生物科技（北启生物）等投资标的，企业的核心判断标准是赛道是否有实现实质性的突破。
“作为企业CVC，我们投资决策始终围绕自身核心业务逻辑展开，最终目标是服务于文娱内容的互动体验升级。”在刘雨看来，三七互娱通过核心产业链优质企业的投资覆盖，以生态内企业的落地场景需求为核心牵引，推动各方形成多维度、立体化联动，最终形成“投资标的技术输入—文娱场景商业化落地”的完整闭环。
这正是企业以CVC完成数智化转型以及价值边界拓展，投资穿越行业周期的关键。