一周盘点 | 腾讯控股上周港股跌1.92% 华西证券给予买入评级

【个股走势】

3月17日至3月21日

上周恒生指数一周跌1.13%，恒生科技指数跌4.1%。

腾讯控股港股上周累计跌1.92%，上周总成交额946.41亿港元，截至上周收盘，港股股价为511.50港元，市值为4.70万亿港元；港股本月累计涨6.87%，今年累计涨22.66%，近52周涨77.11%。

【公司对比】

【相关新闻】

腾讯混元自研深度思考模型T1正式推出

3月21日深夜，腾讯混元宣布，正式推出自研深度思考模型混元T1正式版。在体现推理模型基础能力的常见benchmark上，如大语言模型评估增强数据集MMLU-PRO中，混元T1取得87.2分，仅次于o1。在CEval、AIME、Zebra Logic等中英文知识及竞赛级数学、逻辑推理的公开基准测试中，混元T1的成绩也达到业界领先推理模型的水平。此前，腾讯宣布，混元大模型首次登上 Chatbot Arena 榜单，跻身全球 Top 15。(证券时报)

腾讯与老乡鸡签署战略合作协议

3月21日，腾讯与老乡鸡签署战略合作协议。双方将在数字会员、数字门店、智能营销、云与安全等领域全面深化合作。（界面新闻）

华为推出首款全面搭载鸿蒙操作系统的手机，微信抖音将迎系列更新

华为今日推出首款全面搭载鸿蒙操作系统5(HarmonyOS 5)的手机HUAWEI Pura X。据透露，鸿蒙版微信3月底将上线“微信运动”、“收藏”、“视频号转发朋友圈”等功能，鸿蒙版抖音商城也将于3月底上线。（科创板日报）

腾讯《王者荣耀世界》实机预告发布

腾讯游戏在全球游戏开发者大会（GDC2025）上发布了《王者荣耀世界》最新实机预告片。《王者荣耀世界》是《王者荣耀》同世界观衍生开放世界RPG游戏，已于今年1月获得版号，将登陆移动及PC平台。(新浪财经)

马化腾谈DeepSeek：敬佩尊重拥抱开源 AI应用发展已来

3月19日，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾在2024年财报媒体沟通会上谈及DeepSeek时表示，深度思考模型出来后，AI（人工智能）智能化比以前有大幅提升，而且DeepSeek（深度求索）出现后，开源和中国工程师在关注成本和效率方面的优势较为明显。“我特别敬佩市场上出现了这么一家真正开源且非常自由的产品，而且它率先公开深度思考，甚至很多国家的大模型开发也（因此）受益，我觉得这是非常伟大的一件事，所以我们也非常尊重、拥抱。”马化腾说。他透露，腾讯目前的应用平台中，包括云、元宝客户端都积极拥抱了DeepSeek。（新京报）

腾讯总裁刘炽平：腾讯可以同时支持面向未来的AI投资和当期股东回报

在腾讯控股年报沟通会中，腾讯总裁刘炽平谈到腾讯在AI投资和回购力度上如何平衡时表示，目前腾讯有强劲现金流，且整体投资组合很有实力，可以同时支持面向未来的AI投资和当期的股东回报，整体来说有财力进行均衡的资本配置。（澎湃新闻）

马化腾：和梁文锋有交流，目前AI生态还在早期

在腾讯年报沟通会中，腾讯CEO马化腾表示，AI的智能化程度相比往年有大幅度提升，对于腾讯来说经过慎重思考，云业务和元宝都拥抱了DeepSeek。未来应用大发展的机会已经到来，各家都在采用AI落地，也看到AI Agent（智能体）的发展，背后有很多AI相关工具的想象空间。目前AI生态还在早期，各行各业都会受益于AI普及，相信每个行业都会拥抱这个机会。我们业界和梁文锋都有交流，很敬佩市场上出现独立、开源的产品，我们非常尊重。（澎湃）

腾讯预期2025年进一步增加资本支出

3月19日，腾讯高管在2024年年报媒体沟通会上披露，2024年，腾讯年度资本支出达107亿美元，相当于同期收入的大约12%。其中第四季度资本支出增加十分显著，因为腾讯在这一季度购买了很多GPU。腾讯计划在2025年进一步增加资本支出，预期资本支出占收入的比例为低两位数百分比。（第一财经）

腾讯总裁刘炽平：元宝已成为中国DAU排名第三的AI原生移动应用

3月19日，腾讯2024年第四季度及全年业绩新闻发布上，腾讯总裁刘炽平透露，从2月到3月，元宝的日活跃用户（DAU ）增长了20倍，成为了中国DAU排名第三的AI原生移动应用。

腾讯Q4营收同比增长11%：游戏营收双位数增长 视频号、微信小店等业务贡献增加

3月19日，腾讯控股发布2024年Q4及全年业绩报告。报告显示，腾讯Q4增值服务收入790.2亿元，同比增长14%，其中游戏业务本土与海外市场收入均实现双位数增长；营销服务收入350亿元，同比增长17%，主要受益于广告技术升级及视频号、小程序、微信搜一搜、小店等新芽业务驱动；金融科技与企业服务收入561.3亿元，同比增长3%，受益于企业微信、腾讯会议等产品AI升级及多元化业务增长。

腾讯控股：截至去年末微信及WeChat合并月活跃账户数13.85亿 同比增长3%

腾讯控股公告，截至2024年第四季度末，微信及WeChat的合并月活跃账户数13.85亿，同比增长3%；QQ的智能终端月活跃账户数5.24亿，同比下降5%。

腾讯控股：2024年第四季度AI项目发展所涉及的资本开支390亿元

腾讯控股公告，于2024年第四季度，本集团产生的自由现金流为人民币45亿元。此乃经营活动所产生的现金流量净额人民币540亿元，被支持我们AI项目发展所涉及的资本开支付款人民币390亿元、媒体内容付款人民币85亿元及租赁负债付款人民币20亿元所抵销。

腾讯控股：2024年本土市场游戏收入增长10%至1397亿元人民币

腾讯控股公告，2024年国际市场游戏收入为人民币580亿元，按呈报及固定汇率计算的增幅均为9%，得益于《PUBG MOBILE》及 Supercell游戏的强劲表现。本土市场游戏收入增长10%至人民币1,397亿元，得益于《无畏契约》、《火影忍者》、《金铲铲之战》及《英雄联盟手游》的收入增长，以及《地下城与勇士：起源》与《三角洲行动》的新收入贡献。

腾讯控股：2025年建议增加年度股息32%至每股4.50港元

腾讯控股：2025年，建议增加年度股息32%至每股4.50港元（约等于410亿港元），并计划至少回购价值800亿港元的股份。

腾讯控股：第四季度营收1724.5亿元人民币 同比增长11%

腾讯控股：第四季度营收1,724.5亿元人民币，同比增长11%，市场预估1,687.4亿元人民币；第四季度调整后净利润553.1亿元人民币，同比增长30%。

腾讯控股：2024年股东应占盈利增长68%

腾讯控股公告，截至2024年12月31日止年度，集团收入为6602.57亿元，同比增长8%。毛利为3492.46亿元，同比增长19%。年度盈利为1964.67亿元，同比增长66%。本公司权益持有人应占盈利为1940.73亿元，同比增长68%。每股基本盈利为20.94元人民币，同比增长72%。非国际财务报告准则下，本公司权益持有人应占盈利为2227.03亿元，同比增长41%。董事会建议派发末期股息每股4.5港元，较去年的3.4港元增长32%。此外，公司计划至少回购价值800亿港元的股份。公司表示受益于AI赋能的广告平台升级及视频号用户参与度提升，2024年第四季度收入实现双位数增长。

腾讯汤道生：AI大模型正跨过产业化落地门槛 站上普及应用全新节点

3月19日下午消息，在今天举行的2025腾讯全球数字生态大会上海峰会上，腾讯集团高级执行副总裁、云与智慧产业事业群CEO汤道生，详细解读了腾讯最新的AI大模型战略。他表示，随着Deepseek的开源与深度思考的突破，AI大模型正跨过产业化落地的门槛，站上普及应用的全新节点。腾讯将立足用前沿的技术，打造“好用的AI”，为用户提供有实效、有温度、可进化的智能产品和解决方案。汤道生表示，“大模型是AI应用的核心，但好的模型还需要搭配实用的场景、权威的内容来源、稳定的算力服务，才能在用户需要的时候，提供可靠的AI服务。”他还谈到，模型是“大脑”，知识库是“课本”，“大脑智商再高，如果没有学过相应的知识，也无法很好地解决问题。”很多企业对大模型有定制化的使用需求，汤道生表示，腾讯也会提供从算力到模型部署、产业落地的全链路支持。（新浪科技）

腾讯汤道生：加大出海布局 腾讯云将持续加大海外基础设施投入

腾讯云上海峰会启幕，腾讯集团高级执行副总裁、腾讯云与智慧产业事业群CEO汤道生表示，腾讯云将持续加大海外基础设施投入，计划在沙特建设首个中东数据中心，中东投入将超1.5亿美元；计划在印尼投入5亿美元，在印尼建设第三个数据中心。目前，腾讯云国际化业务已连续三年保持双位数增长。截止2024年，腾讯云海外客户已累计突破10000家，业务覆盖欧美、日韩、东南亚、中东、非洲等80多个国家和地区，与多家海外头部企业达成合作，为40多家“财富500强”企业提供中国本地数字化实践。（新浪财经）

腾讯新总部建设提速 预计一期将在今年6月首批交付

日前，位于前海大铲湾港区的腾讯新总部“互联网+”未来科技城（又称企鹅岛）正加紧施工，预计一期将在今年6月首批交付。企鹅岛上，4、5街坊为项目一期，计划今年6月首批交付。二期（总部办公区、科技馆等）2028年投用。5街坊项目包含公寓、文体、教育及配套设施等。宿舍楼共有4000多间公寓。目前，物业工作人员已进驻公寓，房间家具也已入场布置。（深圳特区报）

腾讯音乐：2024年净利润同比增长36.2%

腾讯音乐公告，2024年第四季度总收入为人民币74.6亿元，同比增长8.2%。在线音乐订阅收入为人民币40.3亿元，同比增长18.0%。净利润为人民币20.8亿元，同比增长47.3%。2024年全年总收入为人民币284亿元，同比增长2.3%。在线音乐订阅收入为人民币152.3亿元，同比增长25.9%。净利润为人民币71.1亿元，同比增长36.2%。公司董事会批准派发2024财年年度现金股利，总额约为2.73亿美元，并批准高达10亿美元的新一期股份回购计划。

腾讯混元推出5款3D生成模型 全部开源

腾讯混元3月18日布推出5个全新3D生成模型，在生成速度、细节和材质表达上均有提升，并且全部开源。同时，其自研的3D AI创作引擎也迎来升级，新增多视图输入、模型智能减面、格式全兼容等能力，面向C端用户全面开放使用。(科创板日报)

微信公众平台：对无资质违规荐股等将采取阶梯处理直至封禁账号处罚

微信公众平台运营中心发布关于处置违规荐股行为的公告，微信公众平台发现部分运营者在自身不具备专业资质为他人提供荐股服务，或编造和传播虚假信息，诱导用户进行投资及实施诈骗的行为。这些行为违反国家相关法律法规及平台规则，扰乱市场秩序，对平台用户的利益造成损害。为了营造规范有序的网络环境，确保平台用户能够获取有价值的证券信息进行理性投资，促进行业健康发展，平台将加大治理力度，进一步规范上述行为。对于无资质违规荐股、编造和传播虚假信息，诱导用户投资或实施诈骗的内容，平台将采取删文、阶梯处理直至封禁账号的处罚措施。

腾讯：加速海洋数字孪生、海洋AI等创新场景的成果转化与应用

深圳腾讯计算机系统有限公司今日官微消息，近日，在“深海未来2025—科技引领海洋新质生产力大会”上，深圳市规划和自然资源局（深圳市林业局）、深圳市海洋发展局与深圳腾讯计算机系统有限公司签署战略合作协议。根据协议，腾讯将充分发挥在人工智能、位置大数据服务、融合创新及协同办公等领域的技术优势，与深圳市规划自然资源、海洋发展行政主管部门，共同推动新技术在空间治理、资源保护、向海发展等领域的创新应用，助力深圳提升空间规划和海洋资源管理的智能化水平，构建数据驱动的高效精准管理决策体系。双方共同搭建产学研用创新平台，加速海洋数字孪生、海洋AI等创新场景的成果转化与应用，推动海洋科技创新与产业创新融合发展，培育壮大发展海洋新质生产力。

深圳市海洋发展局与华为、腾讯签署战略合作协议 助力提升海洋新质生产力

记者从深圳市规划和自然资源局获悉，近日，“深海未来2025——科技引领海洋新质生产力大会”在深圳召开。自然资源部海洋战略规划与经济司副司长孟庆垒强调，需以创新驱动打造产学研用深度融合的海洋产业生态，聚焦深海、极地等战略新疆域培育国际竞争力的产业集群；深化开放合作构建“蓝色伙伴关系”，为海洋新质生产力发展提供系统性支撑。会上举行了四轮政校企签约仪式，汇聚16家新兴产业企业，共话海洋经济创新发展与产业转型升级的未来机遇，以政企协同领航海洋经济高质量发展。其中，深圳市海洋发展局分别与华为、腾讯签署战略合作协议。（人民财讯）

高盛：预计腾讯、美团和拼多多去年第四季表现稳健 关注AI相关资本支出

高盛发表报告指，腾讯控股、美团和拼多多将于本周公布业绩，预计去年第四季将因商品和服务消费趋势强劲而表现稳健。该行预测显示，腾讯、美团和拼多多的收入分别按年增长8%、19%和24%，经调整集团EBIT分别按年增长22%、405%和11%。这些数据表明去年将强势收尾，但投资者的焦点可能转向管理层对今年展望，特别是其言论如何影响每股盈利修订的方向。投资者关注的三大主题包括AI相关资本支出、电商和实体店市场的竞争格局、全球化投资策略及对贸易政策变化。

腾讯元宝：登录异常目前已经修复

3月17日，据多名网友反馈，腾讯AI聊天助手元宝疑似崩溃，反复提醒进行登录界面，无法使用。腾讯元宝在官微回复称：“刚刚短暂出现登录异常，目前已经修复。”(新浪财经)

【港股评级】

3月21日华西证券（002926）给予腾讯控股买入评级。

3月21日国泰君安给予腾讯控股买入评级，目标价699.00港元。

3月21日华兴证券给予腾讯控股增持评级，目标价635.00港元。

3月21日华泰金融(HK)给予腾讯控股买入评级，目标价582.08港元。

3月20日兴业证券给予腾讯控股买入评级。

3月20日招银证券给予腾讯控股增持评级，目标价625.00港元。

3月20日浦银国际给予腾讯控股买入评级，目标价700.00港元。

3月20日广发证券给予腾讯控股买入评级。

3月20日中国银河（601881）给予腾讯控股买入评级。

3月20日群益证券(香港)给予腾讯控股增持评级，目标价650.00港元。

3月20日方正证券给予腾讯控股买入评级。

3月20日交银国际证券给予腾讯控股增持评级，目标价583.00港元。

3月20日中金公司（601995）给予腾讯控股增持评级，目标价600.00港元。

3月20日华泰证券给予腾讯控股买入评级，目标价637.28港元。

3月20日开源证券给予腾讯控股买入评级。

3月19日长江证券给予腾讯控股买入评级。

3月19日长城证券（002939）给予腾讯控股买入评级。

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